曹名长：8大板块可布局 三季度末经济或企稳

作为在行业内摸爬滚打了18年的公募老将，在过去六年里，他管理的基金一共拿了14座行业大奖，其中包含5座明星基金奖和一座晨星奖，他管理的新华优选分红在过去六年，每一年跑赢业绩基准及沪深300。

这么厉害的帅大叔，对于市场怎么看呢？

Q1：目前还是牛市吗？到底有没有牛市下半场啊？
如果你是指，指数大幅上升的牛市，可能短期内不一定能看到。

我个人认为，整个市场估值要大幅上升或较困难。估值进入平稳，市场震荡向上，低估值、业绩好个股或将成为不错的投资标的。

关注的方向：银行、非银、食品饮料、化工、医药、地产、煤炭以及交运。

Q2：如何看待最近的市场波动？

暴涨暴跌，可能是市场情绪不稳的表现，短期无效的市场会迎来长期有效市场的纠偏，市场可能会慢慢转向长线有效的价值投资格局，从基本面来看，更看好未来价值蓝筹的潜力。

Q3：国家经济什么时候企稳回升？

经济有可能在三季度末，至四季度企稳回升，由于资金推动市场的时期已经过去，进入经济基本面推动的阶段，我们认为三季度末至四季度市场上升的概率更大。

Q4：有人说在第四季度，银行的盈利会比较差，您还会持有银行股吗？

今年可能是银行基本面最差的时候，经济不好，影响了银行资产质量；在利率市场化过程当中，银行利差收窄，但是我们认为这两个因素今年已接近尾声。好的因素是，后面可能有混业经营和混改的措施，还是看好银行。

而作为坚定的价值投资者，曹名长一直都坚持低估值投资模式，以长期业绩跑赢市场。在昨晚的交流中，他也详细解读了价值投资的奥秘。

价值投资:专注性价比和安全边际

Q1．价值投资的秘诀是啥？

价值投资的投资核心是“低估”，就是以很低的价格，去买有不错品质的公司，一句话，就是高性价比。也就是业内常说的“便宜才是硬道理”。

具体而言，价值投资者有以下三大特点：

价值投资者是注重选时的；

价值投资者是很少在指数上选时，而是注重个股标的上选择；

价值投资者的选时不是选最低点，而是当“价格”低于“价值”，就值得买入；

Q2．价值投资和成长投资最显著的区别是什么？二者如何选择?

相对来说，价值投资更看重估值的安全边际，力争不买到价值陷阱的股票，有一定成长性，甚至业绩稳定的公司就行，对成长性的要求不像成长投资那么高，所以持有的股票可能稳定成长，但估值低的比较多。

对于做的好的成长投资，和做得好的价值投资，长期来看收益率可能会不相上下。如果把这两个风格的基金做一个组合，可能可以平滑一些短期的波动。

在当前震荡期，很多同学都很怕怕，小心脏受不了，这个阶段我们应该如何玩转投资呢？

大盘震荡期宜定投

Q1：当前的股市行情，散户很难赚钱，现在该如何投资基金，买什么基金？

当前市场，非专业投资者确实有一定劣势，长期来看买基金是对的。至于如何投资基金，首先我认为应该选取有长期业绩，并且长期业绩优秀的基金；其次，在这些长期业绩优秀的基金当中，选取不同的风格进行组合比较好。如果再结合定投的方式，可能更优。

Q2：现在适合买基金定投吗？

基金定投的最好时机，其实就是震荡市和下跌时期，因为我们很难判断最低点，不如做一个长期投资。

以上材料仅供参考，基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买时应阅读基金合同和招募说明书等法律文件。过往业绩并不预示未来表现。