一个投研大脑组建的“篮球队”

“密切配合、高效沟通，尽力把投资策略和投资理念融入每一次团队作战中”，中欧基金高阿尔法策略组负责人刘明月把这种“默契的配合”比作自己喜欢的篮球运动——作为一个团队项目，一场比赛需要每一个队员都各司其职、需要战术配合默契、需要战略指导全局，无论进攻还是防守，团队整体步调一致。这才是篮球的魅力，也是投资的魅力。

在中欧基金高阿尔法策略组组内，“梯队投研”架构层层递进，配合默契。组内研究团队重点覆盖大消费、大金融、大制造、大科技等四大行业，7位组员构成“投资人员+资深研究员+其他研究员”的梯队结构。而在这只定向研究团队的背后，是由二三十位研究员组成的中欧基金公共研究平台。公共平台上的研究员覆盖宏观、策略及市场全行业的基础研究，并已形成了完整的研究框架。“这或许是公募团队区别于私募的地方，我们有更多的研究平台支持，这对各个策略组的帮助效果显著。”

与传统投研模式相比，策略组内部研究团队颇具有“配合密切、沟通高效、反应及时”的优势。“因为信息传导的途径比较短，所以投研效率也会比较高。”在刘明月看来，这能有效提升团队内部的作战效率，投资策略和投资理念会执行得更加到位，研究的方向和个股跟踪也会比较精准。他把这种“默契的配合”比作自己喜欢的篮球运动，每场比赛都需要队员的各司其职、战术配合默契和战略指导全局，无论进攻还是防守，团队步调保持一致。

虽然是市场中的资深基金经理，但在经历了2015年和2016年初市场的跌宕之后，这位团队负责人对投资有了更深的体悟。“在跌倒的时候要树立信心，相信团队，要更扎实地去做好基本面研究、按套路构建好组合。”正如刘明月所言，逆境的时候要给团队信心、给自己动力；而在顺境中要则保持敬畏市场的心，谨慎严谨，尽量避免失误。

对于2016年的市场走势，刘明月认为投资者一方面需要降低全年的投资收益预期，另一方面，也可以把握“结构性”投资机会。“短期市场可能会由于情绪、估值、政策等出现震荡，但投资者无须过度担忧，这可能是蓄势的机会，可以等待更有利的进攻时机，因为中长期趋势是向上的。”