中欧基金王健：市场分化加剧 关注高性价比投资标的

“宏观政策的边际变化、汇率贬值趋势下的资本流动、房地产市场的走势，是2016年经济和金融市场的主要矛盾。”中欧基金王健指出，由于股票市场内部分化明显，投资者在未来一段时间可以持续关注市场内部的结构性差异，在成长与估值之间保持投资组合的高性价比。

具体来看，货币政策持续宽松，在2016年面临着中美货币政策反向，利率市场化背景下的负债具有一定刚性成本的约束。同时，货币贬值过程中资金外流或会加大，加上房地产处于相对高位，都为市场带来一定的不确定性，加大市场的震荡。不过在王健看来，金融服务于实体经济，是货币政策的内生、根本的要求。在经济下行周期中，货币通过金融市场投放，金融市场仍具有走好的基础。在经历估值调整、风险释放后，投资者可以对市场保持积极的关注，力争找出经济中的亮点、具备性价比的行业和公司。同时，经济基本面和宏观政策的阶段性变化对市场的影响也值得关注。

中欧基金王健判断，未来一段时间，市场整体将维持震荡格局。从行业板块角度分析，农业、消费、化工等周期类产业震荡向上的概率较大，新兴成长板块存在机会，而高估值题材类或存一定风险。可见，市场内部呈现出较为严重的分化，投资者需要持续关注市场的结构性差异，力争在成长与估值之间选择到高性价比的投资标的。