中欧基金王健：短期市场转暖 养老主题值得关注

今年以来尤其是春节后，A股市场震荡调整幅度较大，尽管三月份出现反弹，但中期来看整体处于低位调整区间。在这样的背景下，A股市场后市表现如何？有哪些板块值得关注？对此，不妨听听中欧基金低估值成长策略组负责人王健的判断。王健有着13年证券从业经历，对养老、医药领域有着深入的研究，其管理的产品曾获得晨星五星评级。

晨报：您对今年市场如何判断？

王健：今年以来经过约20%的震荡调整，市场释放了大量的风险。从现在这个时间点往后看，短期内市场环境变好，汇率进入稳定阶段。从长期来看，如果汇率稳定，没有大量资金外流，那么这 一风险因素可以暂时解除。此外，外围因素包括美国加息推迟，市场也进行了一波调整，包括许多公司的估值已经下调。所以从短期来看，较为看好A股市场。

晨报：哪些行业和板块值得关注？

王健：对于“供给侧改革”，不应该仅关注政府主导的行业。很多行业到了拐点会进行自身的出清，包括很多民营企业。这几年表现很好的股票大多在新兴行业中，不过经过一轮的调整，传统行业也存在机会。

对于新兴产业相关的行业，例如与养老主题、消费升级等相关的行业，医疗、教育、健身、旅游等都有丰富的需求，投资者可以从这些领域寻找机会。另外，从新兴产业的投资逻辑来看，新能源相关产业也值得持续关注，环境需求和政策扶持都是其支撑点。

晨报：您觉得目前需要注意的风险点在哪儿？

王健：当前的A股市场的确存在需要留意的关注点。从行业基本面上来看，1、2月的开工和产能数据比较好，市场对于宏观经济数据，包括周期相关产业的复苏已经有所预期，未来则需要关注这个预期到底能否实现。一些行业尽管已经到了低点，是否能实现底部反弹还取决于需求面的启动。

此外，市场中存在的“杠杆”值得注意。如果杠杆被迅速的加高，市场的波动就会随之加大，风险会随之放大。

晨报：为什么您会关注养老主题？

王健：中 国进入到老龄化社会，老有所养是社会关注的焦点。在这一背景下，养老会是一个长期的主题，而国内的老龄化进程可能比日本和德国更快。社会正在经历老龄化，养老相关服务正在兴起，这是可以直观感受到的。另一方面，进入老龄化社会后，在工业农业上都是急需人工替代。所以，养老主题不仅是老年人的医药、医疗需 求，还存在老人改善生活之后带来的其他需求。因此，与养老相关的投资标的也将有着其他产品难以比拟的旺盛生命力。