中欧基金周蔚文：晨星基金奖得主的投资秘籍

周蔚文，北京大学管理科学与工程专业硕士，17年以上证券及基金从业经验。现任中欧基金行业精选策略组负责人。由他管理的中欧新趋势(LOF)基金（166001）荣获“晨星（中国）2017年度基金奖”，该基金过去三年累计净值增长95.79%（截至3月17日）。

关键词一：坚守价值

纵观周蔚文十余年的投资生涯，对价值的坚守与探寻是一以贯之的，他认为买股票就是买未来，买价值，买增长。

周蔚文自认为属于偏左侧成长的投资风格，而他所定义的成长显然有别于市场上普遍追逐概念与主题的简单成长。“一定要落实到上市公司有业绩，有比较合理的估值，未来两三年内能实现真实的利润增长。”采访中，他还透露自己现今注重价值的投资理念与刚入行的时候受到彼得•林奇与巴菲特的影响较大有关。

Robert G.Hagstrom在《The Warren Buffett Way（沃伦•巴菲特之路）》一书中曾这样写道：在拼命预测某只股票会上涨还是下跌之际，大家都忽略了那些真正能决定一家公司长期价值的线索。在周蔚文看来，判断一家公司是否具备长期投资价值应主要考察两个方面：一是整体经济形势，二是产业变化趋势。

他认为今年A股市场上涨和下跌空间都不会很大的一个重要原因，就在于经济形势还处在高速增长之后转型调整的大背景之下，因此，投资上就要着力寻找那些符合中国经济转型方向的行业。“比如消费、服务和新兴产业中的一些细分行业机会，再自上而下找到行业里利润增长速度不低于行业增速的个股。”

周蔚文认为，值得投资的“好股票”是具备共性的：有着简单的逻辑和较强的竞争力。其中，逻辑简单指的就是得有一个比较确切的，最终可以实现的故事，不能是纯粹的炒概念。对价值的坚守，也让周蔚文成功收获了“时间的玫瑰”。他所管理的中欧新趋势不仅在三年时间里实现了接近翻番的收益，更在市场大跌时展现出良好的抗跌性。记者查阅Wind资讯数据后发现，在2015年4月至2016年3月的一年时间里，市场先后经历两轮暴跌，而周蔚文管理的基金却回撤较小。

关键词二：不断学习

“问渠哪得清如许？为有源头活水来。”如果说十几年前是彼得•林奇与巴菲特的价值引领周蔚文打开了投资之门，那么，学习就是他在投资这条路上稳健前行，不断汲取营养，并最终收获傲人业绩的“源头活水”。

都说聪明在于学习，天才在于积累。周蔚文同样认为，智商的高低从来就不是决定投资成败的最重要因素，能不能做到持续不断的学习，一点一滴的积累才是在精英汇集的投资长跑中最终获胜的关键所在。

十余年来，周蔚文始终以谦虚、开放的态度对待投资，对待生活，对待亲朋。采访中，他表示之所以不断地学习，是因为觉得自己很多知识都很欠缺，所以就只能不断地学。他笑言自己从小就喜爱看书，而且是什么类型的书都看。“最近我看了《第四消费》，感觉对投资消费挺有启发；去年一度对教育小孩的书比较有兴趣，《完整的成长》这本书我推荐给了很多朋友；之前读的《非暴力沟通》，是指点人们和谐相处的，都值得一读。”

关键词三：保持心态

攀登投资顶峰的道路，从来就不是一帆风顺的。“蜀道难，难于上青天”，投资之路同样如此，在周蔚文看来，投资成功的最大壁垒在于心态。

周蔚文指出，投资最大的敌人是自己，是存在于每个人心中的“贪”和“惧”，这就像绝大多数人在持有一只股票时，都会期待它上涨，想法会比较多；而在卖出股票后，就希望它下跌，甚至找一堆利空来支持自己的想法。如果用这种心态来判断行情，难免有失中肯。他告诉记者，现在他还会时常提醒自己，不要预设立场。

当然，人是情绪的动物，没有谁能永远保持理性、客观，但成功的投资往往需要的正是战胜自我、完善自我。“在很多地方，投资和打太极很像，练的都是内功，都讲究循序渐进。所谓彼不动，己不动；彼微动，己已动；又如‘立身中正’一说。”周蔚文说。

看庭前花开花落，宠辱不惊；望天上云卷云舒，去留无意。如今，周蔚文已经连续五年坚持打太极，而他的投资心态也愈发淡定从容。