用“水滴”精神解决投资者“痛点”

理财市场“互联网+”浪潮汹涌，在严监管的背景下，谁会是下一个弄潮儿？

根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（简称资管新规），我国资产管理行业将统一监管框架和标准，减少监管套利。内涵更丰富的互联网财富管理或将取代货币基金，成为“新风口”。中欧基金副总经理许欣说：“以公募基金为代表的财富管理业务将迎来历史性的机遇。”

中欧推出的组合系列服务“水滴智投”于近期发布上线，致力于用组合和资产配置的服务，提升投资者的盈利体验，这将是中欧基金在互联网财富管理领域的又一大尝试。据悉，这一功能将不仅服务中欧直销客户，还支持以标准接口输出给基金销售机构，帮助银行、互联网等机构，共同服务投资者。

事实上，目前招行、工行等金融机构和一些互联网平台均相继推出“智能组合”服务。在许欣看来，推出智投这件事本身并不稀奇，技术上或许也没有特别大的壁垒，但是否有强大的投研团队提供有价值的策略和模型，并持续投入维护，同时，是否有协同高效的产品和IT团队，能很快将客户的需求响应落实，创造出高效、标准、可落地的一整套平台服务，也许才是核心竞争力之所在。

互联网理财正在升级

互联网理财已不是个新鲜词。

　    在传统印象里，公募基金公司逐鹿互联网理财市场的主要“武器”是货币基金，铺天盖地的广告和精细到“T+0”的便捷快速赎回方式，为公募基金打响了进军互联网理财市场的头炮。

　    公开数据显示，截至2018年1月底，我国货币基金规模高达7.3万亿元，在公募基金中占比超过60%，而至2017年底，中国互联网理财的规模就达到3.15万亿元，地位举足轻重。而这种火箭式的发展，也为互联网财富管理的下一步发展打下良好的客户基础：根据中国互联网络信息中心发布的第41次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2017年12月，中国购买互联网理财产品的网民数量已经高达1.29亿，同比增长30.2%，网民使用率也达到16.7%，较上年同期增长了3.2个百分点。

业内人士预计，到2018年年底，互联网理财的规模有望达到5.36万亿元，预计2020年或达到17万亿元，转型升级为互联网财富管理的空间极其广阔。

值得称道的是，中欧基金在互联网财富管理业务的布局早已悄然开始。许欣告诉记者，中欧基金从接触互联网业务开始，视角就不仅限于成立“电商部门”，而是选择成立了一家独立的销售子公司“中欧钱滚滚”。

中欧基金和其销售子公司“中欧钱滚滚”在互联网财富管理业务中各自发挥所长。其中，中欧基金的量化及资产配置团队提供专业策略服务，帮助投资者筛选优质产品、构建理财方案，并提供持续的组合跟踪服务；而“中欧钱滚滚”则为金融服务输出提供技术保障，并与销售机构合作共建互联网化场景。

据介绍，这一计划包括智投和养老两大主要功能。其中“水滴智投”通过设定不同的目标波动，定制资产配置方案；“水滴养老”更注重财务规划，制定个人养老投资计划，实现覆盖生命周期管理。

此外，“水滴智投”还包含智慧定投、财富研究院等功能区块，为投资人提供市场解读、产品追踪等综合服务。

追求卓越“盈利体验”

“在未来的互联网财富管理业务竞争中，能否提升客户的‘盈利体验’，将是金融机构制胜的关键。”许欣在采访中反复强调。

之所以如此重视客户的“盈利体验”，是因为在长期服务客户过程中，中欧基金深切感受到，许多客户的实际收益与所买基金的业绩表现存在巨大的偏差，从而导致客户出现较差的“盈利体验”，这将显著阻碍客户参与互联网财富管理业务的热情。而深究这种较差的“盈利体验”成因，中欧基金发现，持仓时间较短、喜好追涨杀跌是导致客户难以从基金投资中赚钱的主要原因。

有数据统计，2017年投资者平均持有基金的时间不超过3个月。但如果投资者不加任何选择、等权重投资市场中所有的偏股型基金，尽管各只基金业绩表现参差不齐，只要在2001年至2006年期间的任一时点买入，持有十年，组合平均年化收益率就接近15%，累积回报率更是超过300%，远远超越A股指数涨幅。

“经研究分析我们发现，基金赚钱基民不赚钱的本质是客户缺乏金融产品的配置和选择能力，所以无法获得良好的‘盈利体验’。”许欣向记者表示，“这是互联网财富管理业务中的‘痛点’，也是巨大机遇。”

事实上，业内一些前瞻性的金融机构已经为“提升投资者盈利体验”做出了不少努力。其具体表现，许欣为记者进行了梳理：

其一，从卖单一产品到卖组合。过去，金融机构更多向客户销售单一产品，但是业绩再好的基金也难免会有较大的净值波动，投资者无法坚定持有，甚至追涨杀跌。分散化的组合投资能够降低投资的波动性，并可以通过灵活的组合调整，实现客户个性化的投资需求。

其二，引导客户从一次性购买到分批进入。越来越多的销售机构引导客户分批购买，采取定投策略，分散风险，提升获取正收益的概率。

其三，偏股型封闭式产品受到市场欢迎。这类产品因为其过往优秀的表现和盈利体验，在2017年也迎来了放量，市场接受度很高。也正是从产品端的设计，限制了投资者短期可能发生的冲动交易行为，通过长期投资力求实现更好的盈利体验。

在许欣看来，转型升级后的互联网财富管理业务，将不再是理财市场单一的产品提供，而是一流产品加一流服务的结合。在此过程中，凭借实力雄厚的投资研究平台，公募基金公司不仅可以成为一流产品的提供者，也可以成为一流服务的供应商，发展前景极为广阔。

许欣表示，作为业内首批实施股权改革和公司治理改革的基金公司，中欧基金一直以来都是希望做一流的产品和一流的服务，服务更多的普通投资者。

“水滴智投”的推出，就是中欧基金“双一流”理念的典型案例。中欧“水滴智投”从客户角度出发，根据投资者的风险等级的配置需求，通过组合投资来实现个性化定制，并致力于成为投资者未来生命周期中财富管理的服务者。“我们希望，能够帮助普通投资者享受私人银行般的定制化投顾服务，让他们拥有最佳的‘盈利体验’。”许欣说。“水滴智投”将不仅仅服务中欧基金的客户，还支持以标准接口输出给基金销售机构，共同服务投资者，共建互联网财富管理新生态。

做“专业”的领跑者

在互联网财富管理业务的竞争里，中欧基金始终强调“专业”的重要性。

上文提到的，“水滴智投”是以公募基金为基础配置标的，这也是建立在中欧基金内部自建的系统和基金筛选数据库基础上，运用定量和定性工具构建组合，来进行基金的筛选和持续跟踪，而这一系统早在“水滴智投”之前就已经有过长时间的运行。在选基上不仅仅看产品业绩，更会综合基金公司、基金经理、产品等多维度指标筛选。

事实上，就专业投资能力而言，中欧基金在业内享受盛誉。以“多策略投资精品店”为战略的中欧基金，积聚了一批顶尖的投研人才，其中，投资总监平均证券从业经历超过14年，投资人员从业年限平均超过9年，研究人员平均超过4年。凭借突出的主动管理能力和优秀的长期业绩，中欧基金连续四次问鼎中国证券报颁发的“金牛基金公司”大奖。

许欣还透露，在“水滴智投”策略构建层面，中欧基金配备了专业的团队。目前，中欧资产配置团队有6名成员，其中5名曾任职于保险机构。量化团队则通过定量建模并输出数据，同时还有中欧强大的投研平台支持。

具体而言，在资产配置的策略方面，中欧基金有资产配置和量化两大专业投资团队提供资产配置方案。而在技术实现上，“中欧钱滚滚”拥有技术团队、运营团队、产品团队等人员配备。从公司的运营结果来看，真正做到了提供优秀的客户体验，懂客户、懂金融，通过内容运营、活动运营、数据运营、产品运营、自媒体运营等全方位输出深度互联网营销服务，获得了客户的好评。

而“中欧钱滚滚”具有自主研发的技术团队，拥有8项软件著作权和多项高新技术项目认证。事实上，“水滴智投”部分功能已于2017年在钱滚滚APP上线，并获评中国智能投顾新锐奖。“中欧的使命是为客户提供一流的产品与服务。在互联网的大背景下，我们的服务创新尝试才刚刚开始。”许欣表示。

“未来两大契机将加速财富管理进入新时代，一是资管新规打破刚性兑付；二是未来国家可能推出的养老税优政策。”许欣认为，这些都是在鼓励普通投资者更多地采用分批买入方式进行投资，并且长期持有。

“未来的发展空间应该是从需求端推出解决方案，比如针对养老等各种客户的具体需求，进行场景化运用，才会更有生命力。”许欣补充道。